سرمایه محقق شده بیت‌کوین (BTC) که یک معیار درون‌شبکه‌ای هست و ارزش کوین‌ها رو بر اساس قیمتی که آخرین بار معامله شدن اندازه‌گیری می‌کنه، حتی با وجود افت قیمت لحظه‌ای، باز هم به رشد خودش ادامه داده. این موضوع نشون‌دهنده اعتماد بالای سرمایه‌گذاران به شبکه بیت‌کوین و همچنین قوی‌تر شدن زیرساخت اقتصادی این بزرگترین رمزارز دنیاست.
داده‌های گلس‌نود نشون می‌ده که سرمایه محقق شده بیت‌کوین، بعد از اینکه تو ماه جولای برای اولین بار از مرز ۱ تریلیون دلار عبور کرد، الان به رکورد ۱.۰۵ تریلیون دلار رسیده. این اتفاق در حالی افتاده که قیمت لحظه‌ای حدود ۱۲٪ از اوج تاریخی خودش (نزدیک ۱۲۴,۰۰۰ دلار) کاهش پیدا کرده. لازمه بدونی که درسته ارزش بازار (Market Cap) با افت قیمت لحظه‌ای کاهش پیدا می‌کنه (چون قیمت هر کوین رو بر اساس نرخ فعلی حساب می‌کنه)، اما سرمایه محقق شده فقط وقتی تغییر می‌کنه که کوین‌ها جابجا بشن و دوباره تو شبکه قیمت‌گذاری بشن.
توی مدل سرمایه محقق شده، دارایی‌های راکد (کوین‌هایی که مدت‌هاست جابجا نشدن)، هولدرهای بلندمدت و حتی کوین‌های از دست رفته، مثل یک تثبیت‌کننده عمل می‌کنن. این عامل باعث می‌شه که حتی وقتی قیمت تو کوتاه‌مدت منفی می‌شه، جلوی افت‌های شدید گرفته بشه. در نتیجه، این معیار نشون‌دهنده بهتر و دقیق‌تری از باور واقعی سرمایه‌گذاران و حجم سرمایه‌ای هست که واقعاً به بلاکچین اختصاص پیدا کرده.
اگه نگاهی به چرخه‌های قبلی بندازیم، می‌بینیم که سرمایه محقق شده تو اون دوران، افت‌های بسیار شدیدتری رو تجربه کرده بود. مثلاً تو بازارهای خرسی سال‌های ۲۰۱۴-۲۰۱۵ و ۲۰۱۸، این معیار تا ۲۰٪ کاهش پیدا کرد؛ چون فشار فروش بالا و تسلیم شدن طولانی‌مدت باعث شد حجم زیادی از کوین‌ها با قیمت‌های پایین‌تری مجدداً ارزش‌گذاری بشن. حتی تو سال ۲۰۲۲ هم، طبق داده‌های گلس‌نود، این معیار افتی نزدیک به ۱۸٪ رو داشت.
اما این بار، برخلاف چرخه‌های قبلی، سرمایه محقق شده با اینکه ما شاهد یک اصلاح قیمت دورقمی هستیم، همچنان در حال رشده. این موضوع نشون می‌ده که بازار فعلی داره نوسانات رو با یک پایه و اساس زیربنایی بسیار مقاوم‌تر و مستحکم‌تر جذب می‌کنه و در واقع، ساختار کلی بازار قوی‌تر شده.
